近期A股市场正经历一场“赚了指数却亏了钱”的震荡修复——77%个股上涨，但权重板块拖累指数，成交量创下数月新低。面对12月1日这一关键时间节点，美联储降息预期、中央经济工作会议政策信号与机构多空分歧交织，市场究竟会放量突破3900点，还是回踩3800点？资深投资人陈宇指出：“机会与风险并存，此时需灵活调整仓位，避免追高，重点关注科技、资源类板块的政策驱动机会，同时警惕银行、保险等权重股的持续低迷。理性与耐心，才是当前市场中最稀缺的筹码。”

Hello大家好，欢迎收听我们的播客，我是主持人凌薇。今天，我们特别邀请到了资深投资人陈宇先生，来和大家聊聊最近a股市场的东。向。晨羽先生先和大家打个招呼，大家好，我是陈宇，很高兴和林薇一起探讨投资话题。好的，那咱们今天就来聊一聊最近a股市场，因为央行暂停降息的情况，可能会迎来一些新的变化。也有一些机构预测说，在12月1号，可能会有一个比较大的变东。对，最近整个市场的气氛确实不一样了。那我们就直接开始聊，咱们先来聊第一大块就是最近a股的行情特点，你觉得最近这段时间，a股的整体表现有什么样的特征？最近，a股整体呈现出震荡修复的这样的行情。然后指数从3800点附近，起步，最高的时候摸到了3880点。五个交易日累计反弹了超过70点，创下了近期的一个反弹新高。但同时，市场的结构也是非常分化的，就是虽然说有超过77%的股票都上涨了但是其实银行保险这些权重板块反而成了拖累指数的一些因素。所以就是说大部分人其实赚了指数，亏了钱。对，没错，多头虽然说，占据了一些主动，但是其实空头还是有不少手段的，那包括一些短线的资金也是频繁的在追涨杀跌。那包括一些前期的一些热点板块也都在轮动当中，那包括量能也是呈现出一个萎缩的状态所以就是说整个市场的气氛还是有点谨慎的。最近这段时间就是大家最关心的，就是说a股的量能持续的萎缩，那这个到底会带来什么样的影响？就是本周沪指的成交额是呈现出这种阶梯式的下滑。那从周一的7155亿到周五的6458亿整体的下滑还是比较明显的那也创下了今年7月18号以来的一个新低那全市场的成交总额也只有1.59万亿那这也是一个比较长时间以来的一个地点。所以说就是市场上的钱流动的变慢了。对，那就是说这种缩量其实一方面是因为投资者对于追涨的意愿不强，那另一方面，部分资金开始选择去观望了，那这个时候场内的资金也就更多的去关注一些短线的波动，那包括一些板块的轮动，那包括一些权重的拉升，就很难去带东起一个持续的反弹。那也使得指数想要去突破3900点的压力位就变得比较困难。最近外部的市场，比如说美股最近的这种变化会给a股带来一些什么样的影响？美股最近是因为经济数据的疲软，以及policy markets的这种鸽派信号使得市场对于美联储降息的预期大幅的升温。那比如说像道琼斯他在11月26号的时候就涨了百分之0.8，那a股会不会也跟着一起受益呢？对，会的，因为美股的这个回暖让全球的风险资产都有了一个喘息的空间。那包括一些港股什么的，都直接或者间接的影响着a股的风险偏好。那再加上12月美联储大概率是会降息的，那这也会让资金更多的流向像a股这样的新兴市场，那也给a股带来了更多的弹性和机会。聊了这么久的a股行情特点和外部市场影响感觉信息量不小，咱都歇会，喝口水待会继续咱们来进入第二个部分，就是说技术分析和机构观点的分歧。那咱们先来问，一个比较直接的问题，现在上证指数的技术面到底有哪些关键点位？现在上证指数它已经成功的站稳了在五日均线，那这个时候，短期的支撑就变得比较关键了，那下方的第一个支撑就是在3878点，那如果这个位置被跌破了的话，那接下来就是要警惕回踩到3866点的强支撑。所以说这个指数短线就是在一个比较窄的区间里面，在波东没错，而且就是多空双方现在就在3900点这个位置附近在激烈的争夺。那这个位置一旦被多方有效的站稳了，那接下来就是要冲击3901点第一压力位，那如果突破了的话，那下一个目标就是3912点，但是如果说这个指数它没有办法继续的往上走的话，那反而要去防范它出现一些回踩确认的动作，最近大家都在说说a股的风格切换那不同机构对于a股接下来的走势到底有哪些不一样的看法？像摩根大通他们就非常的看好中国股市，而且他们甚至把a股的评级上调到了超配，然后他们觉得明年会有大幅的上涨，而且他们认为多重增量驱动因素会转向积极。那包括一些东吴证券他们就比较谨慎了，他们觉得现在还是在一个区间震荡，没有趋势性的行情。看来大家的分歧还是挺大的。没错，那包括一些开源证券他们就觉得短期可能会有一些震荡，但是中长期还是有比较好的投资机会。那一些华泰证券他们就比较关注一些，比如说像卫星互联网这种新兴的领域，那还有一些像圣宝集团他们就觉得，年底之前会有一些因为美联储降息和季节性的因素，会有一些反弹。但是他们也提醒了说，有可能会出现一些震荡和回调。最近a股的板块表现特别分化。那你觉得哪些板块是有机会的？哪些板块是需要警惕的？最近中小题材股表现的非常的强势，像能源金属、船舶制造、化肥行业、水泥建材这些板块儿都是涨幅比较靠前的。那同时，因为对ai产业革命的这种热情，也带动了算力和应用端的这种投资。所以说科技和资源类是有机会的。没错没错，但是热门板块一旦调整的话，也会比较剧烈，那同时银行和保险这些权重板块表现比较低迷，那也会拖累指数。那同时，也要警惕一些短线的浮筹的抛压，和一些外部的市场的一些变化。那同时，军工和一些前期涨幅比较高的一些板块也要注意一些回调的风险好，那关羽技术分析和机构观点这部分内容咱就先聊到这儿，休息一下马上回来。我们现在来聊第三部分，就是聚焦在12月1号这一天，大家都在说，这一天可能会有比较大的变动，那究竟为什么大家会对这一天这么关注，因为12月1号，它是进入到新的一个月的第一天。然后这个时候，一方面是中央经济工作会议，可能会有一些新的政策出来。那另一方面，就是市场对于财政的发力和产业的政策的一个新的逾期也在升温。那同时，就是美联储也有可能在这个时候宣布降息，那这些都会成为影响a股走势的一些重磅炸弹。那如果说，12月1号这一天a股能够放量突破三千九百零一点，这可能会带来什么样的变化？如果说能够放量突破这个位置的话，那说明多头的力量是比较充足的。那这个时候就会吸引更多的资金进场，那指数可能就会一路冲到3950点附近，那这个时候整个市场的气氛就会彻底的被点燃那赚钱效应也会比较明显，是不是说一旦破位下行的话，就会有很多抛压。对，没错，如果说跌破了这个位置的话，那很多人就会担心说，会不会调整到3800点，那这个时候就是多空双方就会在这个位置附近又会展开激烈的争夺。那同时，外部的市场和政策的任何一点风吹草动都会成为影响走势的一个变数。最近大家都在说说，12月1号左右的这个时间窗口，会有一些比较明显的波东那实际在操作上面，我们应该怎么去应对呢？这个时候建议大家灵活的调整自己的仓位，然后不要去追高，可以逢低去布局一些业绩比较好的这种蓝筹股。或者说一些有政策预期的这种主题投资，是不是说控制好仓位，多看少动，会比较安全。对，没错，就是多看少动，然后去关注一些这种大金融消费升级，这些可能会受益的。政策的一些方向，同时，要密切的去跟踪一些政策的信号和一些外部的市场的变化。那这个时候做好风险管理，不要去盲目的乐观，这样的话，才能够在市场当中去把握一些比较稳健的机会。对，今天我们跟大家一起梳理了一下最近a股的一些走势的特点，也聊了聊背后的一些驱动力，以及一些操作上面的建议。其实说白了，现在这个市场就是机会和风险是并存的，所以大家还是需要多一些理性，多一些耐心，去等待那个最适合自己的时机。那今天的节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见。