高盛与特朗普的关税之争彻底白热化！ 8月10日，高盛发布重磅报告，预言美国消费者承担的关税成本比例将从6月的22%飙升到10月的67%，直接打脸特朗普“外国买单论”。

特朗普次日便在社交媒体暴怒，要求高盛CEO大卫·所罗门“换个经济学家”，还嘲讽他“专心当DJ别管金融”。

这场冲突不仅暴露白宫与华尔街的撕裂，更揭示出经济数据的残酷现实：美国就业增长已暴跌至16年最低，通胀压力加剧，而美联储降息概率飙升至85%以上。

高盛8月10日的报告如同一枚深水炸弹。 首席经济学家扬·哈丘斯团队详细拆解了特朗普关税政策的成本转嫁链条：截至今年6月，美国企业承担了64%的关税成本，消费者消化22%，外国出口商仅分担14%。

但报告警告，随着企业加速向终端转嫁成本，到10月消费者承担比例将飙升至67%，外国出口商升至25%，美国企业负担则降至不足10%。

这意味着普通家庭将为进口商品多掏腰包，从巴西牛肉到中国电子设备无一幸免。

高盛算了一笔具体账：钢铝关税已推高建筑成本3.7%，半导体关税导致芯片涨价2.4%。 若关税扩至消费电子领域，苹果产品价格可能暴涨15%-20%。

更严峻的是通胀压力——报告预测年底核心PCE通胀率将达3.2%，远超6月的2.6%。 若无关税影响，这一数字本该维持在2.4%。

特朗普的反应激烈到罕见。 8月12日，他在“真实社交”平台连发两帖，直斥高盛“完全错误”：“消费者根本没付关税！ 是企业和外国政府在买单！ ”他点名攻击CEO所罗门：“要么解雇哈丘斯，要么你自己去当全职DJ！ ”

所罗门的DJ爱好在华尔街人尽皆知，他曾以艺名“DJ D-Sol”公开演出，甚至将打碟与高盛品牌挂钩。 尽管两年前因董事会压力暂停副业，特朗普仍借此大做文章。

高盛并未退缩。 首席分析师戴维·梅里克尔隔天在CNBC采访中强硬回应：“我们对结论充满信心，消费者终将承担三分之二成本。 ”

哈丘斯的专业声誉成为重要支撑——他因2008年精准预测次贷危机而闻名，此次关税分析也获摩根士丹利、瑞银等机构背书。世界大型企业联合会调查显示，64%的CEO明确表示关税成本将转嫁给消费者。

就在特朗普攻击高盛的同一天，美国劳工统计局公布了更危险的信号：7月核心CPI同比上涨3.1%，创1月以来最高增速。

但真正引发市场恐慌的是就业数据。 7月非农新增岗位仅7.3万，远低于预期，而5-6月数据被大幅下修25.8万个岗位。

高盛在8月4日的内部测算中发现，潜在就业增长已从第一季度的月均20.6万骤降至7月的2.8万，远低于维持充分就业所需的9万门槛。

花旗银行报告进一步佐证：“修正后的就业增长可能不是正数。 ”该机构指出，经济疲软时企业倾向于延迟上报裁员数据，导致官方初值虚高。

劳动力市场“急速刹车”的迹象还包括：医疗、科技行业招聘接近停滞，职位空缺率持续下降，劳动力参与率回落。

这些数据直接冲击特朗普的核心政治资本。 他长期将“创纪录就业增长”作为首要政绩，而今高盛报告直言：“就业市场疲软将削弱总统的关键谈资。 ”

更让白宫焦虑的是，8月初特朗普因不满劳工数据而解雇统计局局长埃丽卡·麦肯塔弗，并提名保守派经济学家安东尼接任——后者曾公开主张“暂停发布就业速报”。

经济降温的连锁反应正在发酵。高盛已将美国2025年GDP增速预期从2.5%调降至0.5%，12个月内衰退概率从35%上调至45%。

报告警告：“若关税持续3-5个月，衰退几乎不可避免。 ”企业投资意愿同步萎缩，关税不确定性导致库存成本激增，进一步推高物价。

美联储的货币政策转向因此加速。 高盛在8月18日最新报告中修正预测：美联储将于9月、10月、12月各降息25基点，2026年再降两次，终点利率降至3%-3.25%。

调整的关键原因是“关税通胀冲击弱于预期”，避免夏季物价峰值干扰降息节奏。 目前市场对9月降息的押注已达85%。

华尔街已开始布局降息周期。 高盛全球市场策略主管乔希·希夫林公开建议客户买入5年期美债，因其3.75%-4%的收益率兼具吸引力和避险属性。

花旗则预测利率终点可能跌破3%，若失业率攀升，9月甚至可能激进降息50基点。

这种预期加剧美元贬值压力——高盛看空美元，因美国经常账户赤字占GDP高达4%，且政策分化下欧洲央行可能维持2%利率不变。

特朗普的关税政策同时刺激了全球产业链重构。欧洲正加速推进“科技主权”，计划五年投入1500亿美元发展AI，气候科技初创企业募资额年内已达21.1亿美元。

美国气候科技公司因本土资金削减转向欧洲合作，反映出资本对地缘政治风险的规避。

这场经济博弈的核心矛盾仍在于数据公信力。 《华盛顿邮报》指出，特朗普政府“篡改或删除不合意数据”的行为已蔓延至气候、卫生等领域。

圣路易斯大学教授罗伯特·克罗普夫警告：“这像污染水源般破坏社会信任。 ”当白宫要求高盛“换经济学家”时，市场听到的潜台词是：要么闭嘴，要么改口。